Depois do Ano Novo Chinês,vergalhãoos preços futuros da chapa grossa caíram acentuadamente por dois dias consecutivos de negociação e se recuperaram nos dois dias seguintes, mas a fraqueza geral prevaleceu.Na semana de 23 de fevereiro (19 a 23 de fevereiro), o principal contrato de vergalhão fechou em RMB 3.790/tonelada, queda de RMB 64/tonelada, ou 1,66%, em comparação com o último dia de negociação antes do Ano Novo Chinês (8 de fevereiro). .
Nas próximas 2-3 semanas, a tendência dos preços do vergalhão será apresentada.Este artigo fará uma breve análise a partir das perspectivas macro e industrial.
Razões para a atual rodada de queda nos preços do vergalhão?
Em primeiro lugar, a partir do ano civil, o volume de negócios do mercado à vista após o Festival da Primavera durante 2 a 3 semanas está basicamente num estado estagnado, após o Festival da Primavera uma grande variedade de chuva e neve em todo o país exacerbou ainda mais o declínio da procura no mercado.
Em segundo lugar, após o feriado do Festival da Primavera, o consumo de coque e carvão coque das empresas siderúrgicas foi significativamente inferior ao esperado, e os dados de embarque de minério de ferro durante o Festival da Primavera foram significativamente superiores ao esperado.Isso levou a um rápido declínio nos preços das matérias-primas, abrindo espaço para que o vergalhão caísse ainda mais.
Em terceiro lugar, o anterior boato na Internet de que Yunnan suspendeu a construção de alguns projetos de infraestrutura também reduziu, até certo ponto, as expectativas do mercado em relação à política.
Em quarto lugar, do lado externo, os dados do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) dos EUA de janeiro superaram as expectativas, combinados com o desempenho recente da Reserva Federal, o nó temporal de cortes nas taxas de juros ou atrasos adicionais.Isto fez com que os rendimentos das obrigações dos EUA permanecessem elevados, suprimindo ainda mais a tendência geral dos preços dos futuros negros.
A cadeia da indústria não tem a lógica do feedback negativo sustentado no curto prazo
Depois de Janeiro, graças à redução da pressão de protecção ambiental e à fase de melhoria dos lucros das empresas siderúrgicas, a produção das empresas siderúrgicas de processo longo recuperou gradualmente.Na última semana antes do Festival da Primavera (5 a 9 de fevereiro), a produção média diária de ferro dos altos-fornos de 247 empresas siderúrgicas em todo o país se recuperou durante cinco semanas consecutivas, com uma recuperação acumulada de 59.100 toneladas.Na semana passada (19 a 23 de fevereiro), devido à queda nos preços do aço, as empresas siderúrgicas revisaram o escopo do estágio de expansão, e a produção média diária de ferro apareceu em queda de 10.400 toneladas.
Além disso, devido ao forno elétrico, o lucro do aço ainda está disponível, embora depois de janeiro a produção de vergalhões de processo curto mostre uma tendência sazonal de declínio, mas o declínio é significativamente menor do que no mesmo período dos anos anteriores.Na primeira semana após o Ano Novo Chinês (19 a 23 de fevereiro), a produção de vergalhões de curto fluxo foi de 21.500 toneladas, um aumento de 0,25 milhão de toneladas em relação ao ano anterior (calendário lunar).
No curto prazo, na primeira semana após o Festival da Primavera, devido ao declínio acentuado nos preços do aço, as empresas siderúrgicas para retomar a produção deverão enfraquecer, e a cadeia industrial apareceu para uma rodada de feedback negativo encenado.No entanto, acredito que o mercado atual não tem um poder de ajuste de feedback negativo sustentado.
Foco na procura e na implementação de políticas após meados de Março
A lógica que domina as negociações do mercado na primeira semana após o Festival da Primavera é principalmente a fraca expectativa de procura e a mudança descendente do apoio aos custos.Combinado com a análise anterior, acredito que, na ausência de um grande impacto negativo, é improvável que os preços das chapas grossas de vergalhão no curto prazo caiam abaixo do custo da energia do vale do aço do forno elétrico.
Mas depois de entrar em Março, o mercado prestará mais atenção à procura e à situação de aterragem política.A situação da demanda é o indicador de observação mais intuitivo nos dados de estoque, e precisa prestar atenção ao estoque do topo quando aparecer e após a velocidade de desestocagem.Na primeira semana após o Festival da Primavera, os estoques de vergalhão subiram para 11,8 milhões de toneladas, esse nível de estoque no mesmo período da história é relativamente alto.Combinada com a realidade da atual fraca demanda, acredito que a probabilidade de acúmulo de estoques na primeira quinzena de março seja superior ao esperado.Se esta expectativa for cumprida, terá um impacto maior nas expectativas do mercado.Quanto ao nível político, preocupa-se principalmente com as duas sessões do Congresso Nacional Popular para os indicadores económicos importantes e a possível introdução de políticas, tais como a meta de crescimento do PIB, a taxa de défice fiscal e a política imobiliária.
Resumindo, após a queda acentuada na primeira semana após o Festival da Primavera, na ausência de um novo impacto negativo, os preços do vergalhão temporariamente não têm o poder de continuar a cair acentuadamente, espera-se que no curto prazo o mercado operacional faixa de preço do vergalhão de 3.730 rmb/tonelada ~ 3.950 rmb/tonelada.depois de meados de março, é necessário focar na demanda e na situação do desembarque político.
Horário da postagem: 01/03/2024